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玉米价格屡创新高!还能有多大上涨空间呢?
发布时间:2020-10-09
文章来源:

今年以来,农产品价格上涨之势看似难以阻挡,即使在9月份全球大宗商品回调之际,以玉米、大豆为代表农产品依旧保持强劲上涨势头,在国庆长假期间,外盘玉米和大豆分贝录得2.97%和3.35%涨幅。在另一方面,国内粮食收购市场上玉米价格也一路水涨船高,部分地区收购价格甚至堪比小麦达到了1.2元/斤,而伴随着价格屡创新高的是,在买涨不买跌的心态之下,一些地区甚至出现了“抢购”的现象。当前,国内玉米缺口并不十分明显,如果在这个时候借机“囤粮”赚差价,其实也不见得是一桩特别把稳的生意。

从年初起算的话,今年玉期货价格涨幅已经超过30%,从之前的1900元/吨涨到现在的2400元/吨左右的上涨过程中,几乎没有遭遇幅度较大的回调。在现货方面,今年玉米收购价普遍较去年高到300-400元/斤,去年9毛钱一斤的玉米,今年在一些地区开秤收购价格就在一块二毛钱左右。这对种植户来说自然是一个好年景,毕竟自2015年之后,玉米价格一直就处于低位中,就连专家也称玉米现在的上涨,充其量也只能算是恢复性上涨。

而在另一方面,一些人看涨玉米价格的理由似乎更多。其中包括了新冠肺炎疫情影响消散引发消费层面的提振,生猪存栏量恢复增长明显加快造成饲料供应增加,以及粮食种植结构调整产生的玉米供应缺口预期。所以,在玉米价格一路上涨中,也有一些人在怀疑是否有“囤粮”的部分作用。其实,翻看当前玉米供需基本面后发现,加工企业为应付短期价波动短期囤积倒也无可厚非,但是如果借玉米涨价预期单纯“囤粮”想赚差价,其实风险也不小。主要因为:

首先,当前国内玉米缺口并不是很大,这从前期的临储拍卖的结果就可以看出。在我国每年6亿多吨的粮食产量中,玉米占据大头,2019年国内玉米产量超过2.6亿吨,在价格每年720万吨进口配额,供需基本处于平衡状态。今年以来,受新冠肺炎疫情和全球粮食危机预警影响,国内又超额进口了1000万吨玉米。玉米消费主要在饲料端,在生猪存栏量还没有完全恢复至峰值的时候,价格还在一个劲网上涨,似乎商业库存的占比正在加大。

2020年,尽管东北玉米主产区遭遇台风“三连击”,但从当前主流媒体报道中显示,今年仍将还是一个丰收年。在这样的情况下,指望玉米价格再度大幅度上涨的逻辑理由似乎并不充分,因为以现有的供需总量推算,市场并不缺少玉米。

其次,国际市场价格仍旧处于低位,不支持国内玉米过高涨幅。如前所述,今年在国内玉米价格节节攀升的时候,同时也是履行中美贸易谈判第一阶段协议,我们额外增加进口1000万吨玉米。当前国内玉米价格已经突破了2015年的价格,非常接近历史最高价格纪录。但是代表全球玉米价格的美国芝商所玉米期货价格仍在400美分下方,而在8年前美国玉米价格曾一度飙涨至849美元/蒲式耳。也就是说,尽管国内玉米价格已接近历史高点,而美国玉米价格却还远远低于历史高点的一半。在这样的情况下,一旦国内玉米价格上涨过快,来自进口方面的抑制也不得不考虑。

最后,玉米只是农产品的一个品种,在今年没有遭遇特别恶劣天灾足以严重影响供应的情况下,能有这么大的涨幅确实令人惊讶。当前玉米价格已接近历史最高纪录,在一些地方甚至比小麦价格还要高,这种背离也不可能长期存续。如果按照当前价格作类比的话,小麦价格至少也要卖到1.6元/斤以上。在玉米价格上涨的同时,很多陈小麦和品质较低的小麦将成为玉米的替代品,高粱、大麦、酒糟等等饲料替代品也将会如期增加,这些都将成为玉米价格继续上行的阻力。

今年玉米价格涨幅超过30%,成为农产品价格上涨的主力军,以目前的趋势来看,未来或许还将维持涨势,并且依然还有突破纪录高点的可能。但从以上分析来看,未来上涨空间或许不会太大,指望“囤积”玉米赚差价获利空间其实并不大。你的看法呢?


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玉米价格屡创新高!还能有多大上涨空间呢?
发布时间:2020-10-09
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今年以来,农产品价格上涨之势看似难以阻挡,即使在9月份全球大宗商品回调之际,以玉米、大豆为代表农产品依旧保持强劲上涨势头,在国庆长假期间,外盘玉米和大豆分贝录得2.97%和3.35%涨幅。在另一方面,国内粮食收购市场上玉米价格也一路水涨船高,部分地区收购价格甚至堪比小麦达到了1.2元/斤,而伴随着价格屡创新高的是,在买涨不买跌的心态之下,一些地区甚至出现了“抢购”的现象。当前,国内玉米缺口并不十分明显,如果在这个时候借机“囤粮”赚差价,其实也不见得是一桩特别把稳的生意。

从年初起算的话,今年玉期货价格涨幅已经超过30%,从之前的1900元/吨涨到现在的2400元/吨左右的上涨过程中,几乎没有遭遇幅度较大的回调。在现货方面,今年玉米收购价普遍较去年高到300-400元/斤,去年9毛钱一斤的玉米,今年在一些地区开秤收购价格就在一块二毛钱左右。这对种植户来说自然是一个好年景,毕竟自2015年之后,玉米价格一直就处于低位中,就连专家也称玉米现在的上涨,充其量也只能算是恢复性上涨。

而在另一方面,一些人看涨玉米价格的理由似乎更多。其中包括了新冠肺炎疫情影响消散引发消费层面的提振,生猪存栏量恢复增长明显加快造成饲料供应增加,以及粮食种植结构调整产生的玉米供应缺口预期。所以,在玉米价格一路上涨中,也有一些人在怀疑是否有“囤粮”的部分作用。其实,翻看当前玉米供需基本面后发现,加工企业为应付短期价波动短期囤积倒也无可厚非,但是如果借玉米涨价预期单纯“囤粮”想赚差价,其实风险也不小。主要因为:

首先,当前国内玉米缺口并不是很大,这从前期的临储拍卖的结果就可以看出。在我国每年6亿多吨的粮食产量中,玉米占据大头,2019年国内玉米产量超过2.6亿吨,在价格每年720万吨进口配额,供需基本处于平衡状态。今年以来,受新冠肺炎疫情和全球粮食危机预警影响,国内又超额进口了1000万吨玉米。玉米消费主要在饲料端,在生猪存栏量还没有完全恢复至峰值的时候,价格还在一个劲网上涨,似乎商业库存的占比正在加大。

2020年,尽管东北玉米主产区遭遇台风“三连击”,但从当前主流媒体报道中显示,今年仍将还是一个丰收年。在这样的情况下,指望玉米价格再度大幅度上涨的逻辑理由似乎并不充分,因为以现有的供需总量推算,市场并不缺少玉米。

其次,国际市场价格仍旧处于低位,不支持国内玉米过高涨幅。如前所述,今年在国内玉米价格节节攀升的时候,同时也是履行中美贸易谈判第一阶段协议,我们额外增加进口1000万吨玉米。当前国内玉米价格已经突破了2015年的价格,非常接近历史最高价格纪录。但是代表全球玉米价格的美国芝商所玉米期货价格仍在400美分下方,而在8年前美国玉米价格曾一度飙涨至849美元/蒲式耳。也就是说,尽管国内玉米价格已接近历史高点,而美国玉米价格却还远远低于历史高点的一半。在这样的情况下,一旦国内玉米价格上涨过快,来自进口方面的抑制也不得不考虑。

最后,玉米只是农产品的一个品种,在今年没有遭遇特别恶劣天灾足以严重影响供应的情况下,能有这么大的涨幅确实令人惊讶。当前玉米价格已接近历史最高纪录,在一些地方甚至比小麦价格还要高,这种背离也不可能长期存续。如果按照当前价格作类比的话,小麦价格至少也要卖到1.6元/斤以上。在玉米价格上涨的同时,很多陈小麦和品质较低的小麦将成为玉米的替代品,高粱、大麦、酒糟等等饲料替代品也将会如期增加,这些都将成为玉米价格继续上行的阻力。

今年玉米价格涨幅超过30%,成为农产品价格上涨的主力军,以目前的趋势来看,未来或许还将维持涨势,并且依然还有突破纪录高点的可能。但从以上分析来看,未来上涨空间或许不会太大,指望“囤积”玉米赚差价获利空间其实并不大。你的看法呢?


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