目前，南美大豆迎来集中上市期，压榨货源供应宽松的总体基调或将是大概率事件。根据天下粮仓网统计数据，3月份国内港口进口大豆实际到港为91船577.2万吨，低于之前预期的671.1万吨，主要因4月1日增值税下降，部分油厂调整船期，推迟至4月。未来几个月进口大豆到港量规模较大，4-6月初步预估平均到港量高达2700万吨之多。从需求角度来看，显然不能有效地消化供应带来的压力。目前豆粕价格的上涨或只能定义为反弹，是前期持续下跌之后的反弹修正。

由于油厂大豆压榨量继续回升，豆粕产出量增加，令当周豆粕库存止降小幅回升。截至3月29日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量63.22万吨，环比增1.46%，但同比减少19.98%。

由于生猪养殖对豆粕终端消耗有限，将严重影响整体粕类后期需求，且淘汰母猪带来的影响有点滞后性，预计中长线豆粕价格走势仍难乐观。

总体而言，在南美大豆集中上市以及国际贸易局势乐观的大环境下，压榨货源大豆的供应或呈现较为宽松态势。而需求方面，总体仍较为疲弱，尤其豆粕终端需求疲软局势近期难以扭转，后市库存倾向于堆积。因此，豆粕反弹之路仍面临较大阻力，上涨空间或有限。

【操作建议】：豆粕主力1909合约震荡反弹，价量齐升，前期豆粕再次走低，我们的多单忍耐持有，坚定不追空，控制好仓位持多。前期多单继续持有，后期还有上行空间。

【操作建议】：菜粕1909合约大幅反弹， 前期2200一线再次跟进多单持有，一直控制仓位持有多单，波段多单继续持有，有望走出震荡空间，继续上行。(盘前分析仅供参考)如有变化，及时关注盘中新思路。