【豆类基本面】受空头回补及民间出口商向美国农业部报告26万吨大豆出口的消息提振，周五CBOT大豆期货市场小幅收涨，技术上保持弱势格局。本次报告的大豆出口数据为销往未知目的地，并不能由此判断出是中国买家开始采购美豆。当前美豆收割进度加快，即将到来的出口高峰期才是考验市场的关键时点。此外，据巴西咨询机构AgRural报告称，截止上周五，巴西大豆播种率已经达到46%，为历年来最高水平。中美贸易战令巴西豆农获得超额收益，种豆积极性高涨，期待巴西新季大豆能加速上市。美豆市场仍缺乏利多题材，整体保持震荡偏弱运行节奏。国内豆类市场保持震荡调整状态，粕强油弱特征较为明显。

【大豆今日操作建议】国内主产区新豆收割基本完成，新豆集中上市，市场供应充足，供需整体平稳，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8600万吨，远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆开始回运，增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。10月份临储大豆继续投放，市场成交火爆，成交价格攀升，临储大豆持续拍卖对新豆价格走高形成抑制效应。大豆期货市场维持震荡偏弱节奏，价格重心下移，缺乏自主性反弹动力，易受周边相关品种影响。预计今日连豆市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡调整思路，盘中短线适量参与或继续保持观望。

【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场利多题材匮乏而反弹乏力，整体保持弱势回落状态。周五国内豆粕现货市场延续稳定，沿海主流报价继续保持在3550-3600元/吨附近，市场供需平稳。国内再有新省份报告非洲猪瘟疫情病例，疫情防控任务十分艰巨，疫情的累积效应对饲料需求的影响不容忽视。为因应进口大豆供应偏紧的新形势，国内多部门接连出台调控措施，包括取消豆粕出口退税，允许进口印度菜粕，调整饲料配方降低蛋白粕添加比例以及连续进行临储大豆拍卖等。多措并举，改善市场预期。当前国内港口及油厂大豆供应充足，巴西大豆对华出口量超过预期，四季度实际到港量被连续调高，延缓冬季国内大豆及豆粕供应缺口的程度和出现的时间，豆粕市场对缺口的炒作情绪有所降温。由于四季度到港的进口大豆成本明显偏高，豆粕现货及近月期货受成本的支撑作用较强。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可低买高平滚动参与豆粕1901期货交易或暂时观望等待买入机会。

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场连续阴跌，技术上保持明显的弱势形态。马来西亚棕榈油市场大幅下挫，技术上击穿前低支撑破位下行，仍有惯性回落可能。周五国内油脂板块继续下跌，市场买盘匮乏令价格重心继续下沉，多个油脂品种陆续回落到年内低位，弱势特征十分明显。国内油脂需求平稳而供应充足，油厂保持偏高开工率，且有进口植物油补充，油脂市场整体缺乏反弹动力。巴西大豆出口潜力高于预期，冬季大豆供应缺口预期下降，可能进一步扩大油脂库存。此外，外部棕榈油以及原油市场均处于调整阶段，外部市场表现的也为国内油脂板块增添阻力。预计今日国内油脂板块延续震荡走势，建议投资者保持震荡调整思路，可适量持有油脂期货空单或做空油粕比。