一、现货回顾

国内玉米市场新粮逐步上市和临储库存下降引发的供需缺口担忧，市场囤粮心态较强，饲企刚需补库显著，东北新粮收购价格呈高开高走态势，而华北新粮上市较常年提前，市场冲击使得部分地区价格持续走低。港口方面，北方港口18年新粮陆续到港，贸易商装船走货积极，陈粮受新粮到货冲击而走弱，新粮价格高开推高到货成本，集港成本变动，平舱价格窄幅震荡，其中锦州港周比上涨10元/吨，鲅鱼圈港周比下跌20元/吨;南方港口受台风影响，船期推迟，但后期到货船期偏多，港存供需趋宽松，终端采购相对谨慎，港口出货量减少，贸易商报价小幅下调，其中蛇口港周比下跌10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅涨跌。东北产区新粮陆续进入收获期，其上市节奏逐渐加快，黑龙江、内蒙等地大部分地区尚未收货，但因东北地区减产预期浓厚，贸易商和企业有提前备货需求，部分企业出现收购日程较去年提前，部分新粮带动市场价格走高，其中长春周度上涨40元/吨;华北黄淮产区新粮质量较为优质，用粮企业采购意愿较强，贸易收购以执行订单为主，企业备货充裕且新陈粮源不断供给，收购价格继续下调，其中潍坊周度下跌50元/吨。

二、期货回顾

美盘玉米：9月14日CBOT-12月玉米合约收高1-1/4美分，报每蒲式耳3.51-3/4美元。因小麦市场上涨扶助支撑此间市场升高。9月17日CBOT-12月玉米合约收跌3-3/4美分，报每蒲式耳3.48美元。因技术性卖出和美国收割推进。9月18日CBOT-12月玉米合约收跌4-3/4美分，报每蒲式耳3.43-1/4美元。因大豆下跌和美国玉米收割推进。9月19日CBOT-12月玉米合约收高2-1/2美分，报每蒲式耳3.45-3/4美元。因市场在追随小麦和大豆期货的涨势。9月20日CBOT-12月玉米合约收高6-3/4美分，报每蒲式耳3.52-1/2美元。因空头回补和美国出口销售。

大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1901，9月17日开盘价1883元，收盘价1884元，涨4元，最高1886元，最低1879元，结算价1883元;9月18日开盘价1883元，收盘价1880元，跌8元，最高1885元，最低1877元，结算价1880元;9月19日开盘价1883元，收盘价1880元，涨1元，最高1888元，最低1880元，结算价1884元;9月20日开盘价188元，收盘价1893元，涨9元，最高1894元，最低1886元，结算价1890元;9月21日开盘价1894元，收盘价1882元，跌8元，最高1901元，最低1881元，结算价1890元。

三、本周新闻

1、9月20日临储玉米交易结果：计划投放3975845吨，实际成交2999788吨，成交率75.45%，最高价1730元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1559元/吨。

2、9月21日临储玉米交易结果：计划投放3970443吨，实际成交773429吨，成交率19.47%，最高价1600元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1461元/吨。

3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至9月12日的一周，阿根廷早播玉米的播种工作已经开始，主要位于圣塔菲的中北部，恩特里奥斯的北部种植带以及中东部。

4、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到9月9日期间，玉米出口许可44,093吨，比上年同期减少64%;玉米进口许可2,657,102吨，比上年同期减少12%。

5、乌克兰财政部的数据显示，截至2018年9月10日，玉米出口量为130万吨，同比增加13.4%。玉米库存为252万吨，比上年同期增加18%。

6、9月17日消息，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至39月16日当周，美国玉米生长优良率为68%，前一周为68%，去年同期为61%。

7、9月17日消息，欧盟作物监测服务MARS在月度报告中称，下调欧盟2018年玉米单产预估至每公顷7.49吨，上个月预估为7.57吨。

8、俄罗斯食品安全监管部门表示将会加强对出口谷物的质量管理，因为主要买家抱怨以及谷物质量下降。该部门补充说，质检程序更加严格并不是为了限制谷物出口。

9、据分析机构APK-Inform发布的数据显示，2018年8月份俄罗斯河运码头及海港的谷物出口量为315万吨，玉米出口量为12.6万吨，同比减少39%。

10、截止到2018年9月16日，美国18个玉米主产州的玉米凹粒期比例为93%，上周86%，去年同期84%，五年同期均值86%。

11、据乌克兰农业部称，截至2018年9月14日，乌克兰已经收获玉米150万吨，已收获面积为27.4万公顷，占到计划面积的6%。迄今为止的玉米平均单产为5.49吨/公顷。

12、MARS预计2018年欧盟谷物玉米单产为7.49吨/公顷，低于上月预测的7.57吨/公顷。不过最新的单产数据仍比过去五年平均水平高出2.6%，因为欧洲南部地区的单产前景强劲。

13、据俄罗斯农业部称，截至2018年9月17日，玉米收获面积已达356.4万公顷，占到计划收获面积的14.3%，收获产量已达120万吨，单产为3.27吨/公顷。

14、据白俄罗斯农业部称，截至2018年9月13日，白俄罗斯谷物玉米收获产量已达18.51万吨，已收获面积为16.2万公顷，占到计划收获面积的14.6%。平均单产为7.8吨/公顷。

15、9月20日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至9月13日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售1,383,700吨，2019-20年度出口净销售9,700吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船1,077,700吨。

16、巴西头号家禽加工商BRF公司总经理Pedro Parente称，巴西中西部家禽养殖户与乙醇商之间的玉米供应竞争将会日益加剧。

17、据乌克兰农业部第一副部长Maksym Martynyuk称，乌克兰农业部第一副部长Maksym Martynyuk称，2018年乌克兰玉米产量预期比上年增加19.4%，达到近2950万吨。2018/19年度乌克兰玉米出口量可能达到2200万吨。

18、俄罗斯联邦统计局(Rosstat)称，截至2018年9月1日，俄罗斯谷物和豆类收获产量已达7830万吨(毛重)，比上年同期减少15.7%。

19、日本农林水产省发布的数据显示，2018年7月份日本用于生产动物饲料的玉米用量占比为48.1%，低于6月份的48.5%，但是高于去年同期的46.6%。

四、生猪市场

本周生猪均价下跌。受疫情影响，屠宰企业以出售当天及之前库存为主，收猪意愿有所下降，猪价小幅下调，不过随中秋假期的临近，居民对猪肉需求略有增加，周末猪价趋稳地区略有增多。受调运限制影响，市场两极分化较为明显，以同作为疫区并具有代表性的河南及浙江省为例，一个是生猪调出大省，一个是生猪主销区，河南生猪价格在近日跌破12元/公斤，甚至部分网友反映部分地区价格不足10元/公斤，而浙江生猪价格却一路上涨，并突破18元/公斤，目前两地价差高达6.5元/公斤以上。预计在中秋节假期的提振下，近期价格将以稳中震荡调整为主，局部地区涨跌或仍明显。

五、玉米库存

截至9月21日北方四港玉米库存共计约300万吨。本周南方港口受台风影响到货船期推迟，港口库存下降明显，截止周五广东港口玉米库存为52万吨。受台风影响港口日均出货较上周减少，日均出货2万吨附近。预报月底前将有60万吨左右到货，港存供需趋宽松。

六、后市分析

主产区部分区域春、夏玉米接连上市，新玉米上市逐步增多，叠加陈粮持续拍卖与出库，市场供应将持续宽松;需求面，深加工企业开机率已在逐步恢复，但环保政策对加工企业影响仍存，同时非洲猪瘟疫情仍在蔓延，限制玉米饲用需求，需求增长缓慢。随着新季玉米批量上市，预计9月下旬-10月上旬期间开始，玉米价格将开始经历阶段性走跌的过程，不过由于产区局部减产，玉米种槙成本较去年提升，在减产以及成本的利好支撑下，价格下跌幅度不会过大。中长期来看，在政策推动下主产区深加工产能明显扩大，随着部分新建产能的投入使用，对玉米的用量也将增加，预期新季玉米产不足需，年度内供应缺口进一步扩大。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。